ASEAN, el Dorado asiático

La región de Asia Pacífico de ASEAN ha pasado desapercibida durante mucho tiempo. De hecho, los fondos de inversión han comenzado recientemente a apostar por estos países, pero todavía no cuentan con un track record –un historial de resultados– amplio. Lo que no se puede obviar es que ASEAN es la quinta economía más grande del mundo. Y según las proyecciones del Fondo Monetario Internacional (FMI), se espera que este área aporte el 70 % al crecimiento global este año, experimentando un aumento en su expansión económica del 3,58 % al 4,6 %.

La Asociación de Naciones del Sudeste Asiático está conformada por diez países: Brunéi, Camboya, Indonesia, Laos, Malasia, Myanmar, Filipinas, Singapur, Vietnam y Tailandia. En total, cuentan con 663 millones de habitantes, con un PIB combinado de 3.900 millones de dólares y 4,5 millones de kilómetros cuadrados. Pero, quizá lo más llamativo está en la edad media de su población, tremendamente joven: 30 años por 42 de edad media en Europa.

El año 2020 fue, sin duda, un año clave para la ASEAN, ya que consiguieron firmar el acuerdo económico para fundar la Asociación Económica Integral Regional (RCEP). Un pacto de libre comercio con Australia, China, Japón, República de Corea y Nueva Zelanda, que se ha convertido en el más grande del mundo al representar el 30 % del PIB mundial.

La participación asiática en el PIB global ha pasado de alrededor del 45 %, al 57 % en 2030, según las previsiones de World Economics. Este crecimiento situaría a la región como la cuarta más grande del mundo a final de la presente década, solo por detrás de EE. UU., China e India. Según el secretario general del bloque, el camboyano Kao Kim Hourn, este crecimiento vendrá especialmente potenciado por la población joven. Y es que, alrededor del 60 % de la población total de la ASEAN tiene menos de 35 años. De ellos, la mitad de la población se unirá a la clase media antes de acabar la década.

Ante este escenario, es lógico pensar en las oportunidades de inversión. Lo primero que cabe subrayar es que no existe una heterogeneidad entre todos estos países, ya que en algunos es más potente la industria y en otros el turismo. Al igual que los niveles de renta, digitalización o educación. Por tanto, es necesario tener presente estos datos antes de buscar oportunidades en las que poder invertir.

Para J. P. Morgan, existen principalmente cuatro grandes oportunidades en las que invertir en esta región. La primera tiene que ver con la baja penetración bancaria que existe; la segunda, con la escasa presencia de comercio electrónico; la tercera, con la fuerte presencia de inversores y empresarios extranjeros; y la cuarta, con el proceso de descarbonización, que no ha calado en la región de una manera considerable.

En el caso de uno de los fondos estrella que invierte en la región, el Fidelity ASEAN Fund, las principales oportunidades se encuentran en el sector financiero, ya que representa más del 40 % de la cartera. Para Bill Maldonado, CIO of Eastspring Investments, las principales oportunidades actuales están en Vietnam y en la propia transformación de la económica a nivel general sobre esta región. “Se está construyendo capacidad de fabricación, la infraestructura se está desarrollando, el know-how, la tecnología. Y esto no es algo que vaya a cambiar de la noche a la mañana”, sostiene.

Dos áreas de especial crecimiento en la región parecen ser el sector financiero y el turismo. En el primer caso, el Instituto McKinsey estima que casi el 59 % de la población en Asia Oriental y del Sur no utiliza servicios financieros formales o semiformales. Un dato que, combinado con la edad media de la población y su entrada en las clases medias, hace que represente una interesante oportunidad para los inversores. Además, la penetración de los smartphones supera o roza el 90% en la región, por lo que el papel de la banca online y las fintech puede ser fundamental.

Con una población joven y creciente en ingresos, el comercio electrónico es una apuesta interesante. Las ventas de comercio electrónico en la ASEAN aumentaron a 38.000 millones de dólares en 2019 –en 2015 fueron 5.500 millones– y los cálculos llevan esta cifra harta los 150.000 millones en 2025. En Tailandia se ha puesto en marcha la iniciativa 4.0, una estrategia de 20 años para orientarse hacia una economía digital; y en Filipinas, el banco central ha puesto en marcha su Hoja de Ruta de Transformación de Pagos Digitales.