El primer franco suizo se emitió hace 174 años pero fue a principios del siglo XX cuando se forjaron los cimientos de una de las monedas más estables del mundo. La divisa suiza es, junto al oro, uno de los activos favoritos de los inversores.
Cuando en el escenario económico aparecen nubarrones y se ven indicios de tormenta eléctrica, los inversores siempre miran a los activos refugio, y si pensamos en divisas las primeras que nos vienen a la cabeza suelen ser el dólar estadounidense y el euro. Otros ejemplos que identificamos serían el yen japonés, el yuan chino, la libra esterlina, el dólar australiano y el canadiense.
Estos activos tienen la particularidad de dotar de estabilidad y seguridad al dinero, pero, sobre todo, de protegerlo de las fuertes pérdidas. Es ahí donde aparece el franco suizo, uno de los favoritos de los inversores junto con el oro. Un título ganado a pulso por su buen comportamiento con respecto a la inflación.
El franco suizo en retrospectiva
Corría el año 1850 cuando se emitió el primer franco suizo. Pero no fue hasta 1907 cuando se sentaron las bases de una política monetaria férrea que puso los cimientos de una de las monedas más estables del mundo. Desde entonces, la divisa siguió, de manera estricta, el patrón oro. Tanto es así que en la Primera Guerra Mundial – conflicto en el que Suiza se mantuvo neutral– pasó a ser una de las monedas más fuertes del mundo y se ganó el calificativo de activo refugio, que sigue manteniendo. Hay que recordar que Suiza mantiene una política oficial de neutralidad en conflictos armados desde 1815, coincidiendo con la primera gran guerra internacional.
El patrón oro se mantuvo hasta 1976, cuando el Banco Nacional Suizo (SNB) decidió dejarlo atrás para pasar a los tipos de cambio flexibles. Durante este largo periodo de tiempo, la divisa y el país han atravesado, al igual que el resto del mundo, situaciones complejas, que llevaron al Banco Central a tener que tomar decisiones trascendentales para sostener la estabilidad de la moneda.
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¿Qué lo distingue frente a otras divisas?
La mejor manera de medir la estabilidad de una divisa, sea cual sea, es observar su poder adquisitivo y el impacto de la inflación a lo largo de los años. Con el paso del tiempo la inflación hace su efecto, provocando que cada vez se necesite más dinero para comprar un determinado bien. Es decir, si en el año 2010 se necesitaban 10.000 euros para comprar un coche nuevo, ahora se necesitan 15.000. Así es como se mide la estabilidad del euro, por ejemplo.
Por este motivo, los ahorradores e inversores buscan como objetivo principal conseguir salvar la inflación y dar estabilidad a su dinero. Para ello, existen muchos activos que consiguen dar una mayor estabilidad al ahorro, lo cual significa que el poder adquisitivo de los 10.000 euros del año 2010 no merme tanto como lo haría si no se invirtiera.
Si se miran los datos, se puede ver que 100 francos de 1956 equivaldrían ahora a 454,46 francos. Es decir, lo que en 1956 se podía comprar con 100 francos, ahora se necesitan 454,46. Un dato que gana especial relevancia cuando se compara con el comportamiento del dólar estadounidense, principal reserva de valor del mundo. Y es que, la divisa americana se ha depreciado más del doble frente al franco en ese periodo de tiempo: 100 dólares en 1956 equivalen a 1,120.91 dólares estadounidenses en 2023. Es decir, que un bien que compraba con 100 dólares en 1956, ahora requiere 11 veces más de dinero para su adquisición. O lo que es lo mismo, un dólar de hace más de 70 años ha perdido más de 11 veces su valor, frente a las 4,5 del franco.
Pero, ¿Cómo puede ser que un país que cuenta tan sólo un 0,1% de la población mundial disponga de la divisa que muestra mayor fortaleza a largo plazo?
Son muchas las razones que lo explican, pero tal vez el factor más importante es que el franco es la divisa refugio por excelencia, la moneda más demandada en tiempos de incertidumbre económica y/o política.
A modo ilustrativo, destacar la fortaleza del franco durante las dos últimas crisis globales, es decir tras el estallido de la burbuja tecnológica en el año 2000, así como desde el inicio de la crisis de 2008. En ambos casos la divisa suiza se apreció en torno a un 70% en los 3-4 años posteriores al inicio de la crisis.
¿Por qué los inversores buscan refugio en Suiza?
Son muchos y variados los motivos por los que el franco suizo es una de las monedas más estables. A continuación señalamos los más importantes:
- La reputada estabilidad jurídica, financiera y política.
- La estabilidad de la inflación y las tasas de interés respecto a sus comparables.
- Cuenta con uno de los niveles de reservas de valor más elevados del mundo (a pesar de ser un país con una población muy baja). El nivel de endeudamiento público es extremadamente bajo.
- Se trata de una economía muy productiva y diversificada, con mucho peso en sectores de alto valor, como el tecnológico, el farmacéutico, el del lujo, la biotecnología, etc.
